同一個行業裡也會有上游中游及下游產業, 在醫藥行業裡: 制藥是上游和分銷藥物是下游。比較同業時, 必須注意, 所比較的對象業務上必須近似。即是上游企業應該與上游企業比較, 下游應該與下游比較。

舉個例子，四環醫藥(460)可不可以跟國藥(1099)比較呢？不可以。

為什麼呢？因為四環醫藥(460)屬於心腦血管藥物，而國藥(1099)屬於藥物分銷，兩者的性質根本不一樣。所以兩種性質不一樣的東西根本成不了比較。

那如果想買四環醫藥(460)，那麼可以跟誰比較呢？可選擇與中國生物製藥(1177)作比較，又或者與石藥(1093)作比較，以前石藥又稱中國製藥, 以前主要製造維他命，但現在加入了血管製藥有關的資產，所以可比性較大一點。如有興趣，更可以跟德國的拜耳藥廠，美國的輝瑞藥廠等做比較。

醫藥股的估值主要利用PEG概念 :

G= 增長率( Growth Rate)

如每年增長30%, G=30%

PEG=(股價/每股盈利)/增長率

假設公司歷史PE =30 ,那他的PEG即合理,低過1屬合理, 高過2屬貴。
*大多數高增長的行業, 像那些科技股、醫藥股都會用到PEG。週期股是不用考慮用PEG的, 原因是它根本就不入流。

以四環為例子,我們可以看得出它盈利增長都不錯。像這些增長快速股票,每年都有10-20%增長，就可以用PEG的概念，20%PE是看得到的。假設未來當它是20%(最懶的方法，沒有完全去計算)，每年都是20%，假設2016年也是20%,半年就可以看到它的估值了。

公司估值的高低基本上受以下幾個因數影響:
1.財務穏定性
2.市場地位(壟斷性)
3.盈利能力
4.增長率
5.獨特性

考慮買入前,都需要分析這些基本因數。